银河证券：人民币逐渐成为东盟国家维护经济金融主权的关键选择
中新经纬4月1日电 银河证券近日发布研报称，全球政治经济格局深度调整，为人民币在东盟实现跨越式突破提供了外部窗口期。与当年日元在亚洲推进时，受制于美元霸权、缺乏独立区域货币合作空间不同，当前全球多极化趋势与去美元化浪潮，为人民币在东盟构建独立结算体系、拓展能源与贸易场景创造了机遇，成为人民币实现区域化推进的重要外部动力。
研报称，一方面，全球治理体系正从单极主导转向多元共治，新兴市场占全球GDP比重已突破60%，与之适配的跨境支付、货币结算体系也朝着去单一化、多中心化方向演进。在2025年发布的《2026年至2030年经济共同体战略计划》中，东盟承诺在贸易和投资中推广使用本币，并强调通过促进本币结算和加强区域支付互联互通，以减少汇率波动带来的冲击。这为人民币在东盟的推进打开了广阔的制度空间。
另一方面，美元周期波动、单边制裁与金融工具化风险持续显现，过度依赖美元结算与储备体系显著加剧东盟国家外部脆弱性，推动区域内“去美元化”“货币多元化”共识快速落地。早在2023年马来西亚总理安瓦尔就公开表示没有必要继续依赖美元，并向中方提出建立“亚洲货币基金”的设想，呼吁降低对美元及IMF的依赖，推动区域内本币结算合作。2025年，美国总统特朗普的关税大棒引发全球经贸格局震荡，冲击东盟出口与外资预期，更让东盟国家深刻认识到美元主导体系的风险，加速寻找稳定、自主的替代结算方案。近年来，美元在全球外汇中的比重面临下降，2000年，美元占全球外汇储备的70.8%，而到2025年，这一比例已降至56.9%。
研报称，在此背景下，人民币资产稳定性强、与全球风险资产相关性低、流动性持续改善的“避风港”属性凸显。根据中国人民银行对东盟国家使用人民币的调研，东南亚机构使用人民币的核心逻辑是以成本节约和汇率稳定为基石，并辅之以支付便利化为支撑。截至2024年末，马来西亚、新加坡、泰国等6个东盟国家已将人民币纳入外汇储备，人民币在IMF官方外汇储备中的占比达1.93%，成为东盟国家多元化储备的重要选项。并且，依托中国一东盟金融合作深化，2024年熊猫债在新加坡交易所成功试点挂牌，搭建起高效的跨境人民币投融资桥梁。这一系列成果表明，人民币逐渐成为东盟国家维护经济金融主权的关键选择。(中新经纬APP)
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